تحرك الدول لحماية الشركات من الاستحواذ الأجنبي ، وخاصة من قبل الصين

تقوم الدول في جميع أنحاء العالم بإقامة حواجز لصد الجهود المتوقعة من قبل الشركات الأجنبية المستحوذة ، وخاصة الصين ، لتجميع الأصول المهمة استراتيجيًا التي فقدت قيمتها خلال جائحة فيروس التاجي.

من الولايات المتحدة إلى الهند إلى أستراليا ، حذرت الحكومات من الحاجة إلى منع الصناعات الرئيسية من الوقوع في أيدي الخصوم ، واتخذت إجراءات ضد مبيعات النار المحتملة للشركات الثمينة التي تضررت أسعار أسهمها بشدة.

لقد أطلق هذا الوباء العنان لانهيار اقتصادي دولي لم يشهده منذ الكساد الكبير. ويتوقع صندوق النقد الدولي حدوث ركود عالمي ، وتقدر الأمم المتحدة خسائر الدخل بنحو 2 تريليون دولار في جميع أنحاء العالم.

لقد تم بالفعل القضاء على تريليونات الدولارات من تقييمات الشركات. في الولايات المتحدة وحدها ، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي الرئيسي ، على الرغم من الانتعاش الأخير ، بنسبة 18 في المائة منذ أواخر فبراير.

فقدت كل من بوينج وإيرباص ، عملاقتي الطائرات الأمريكية والأوروبية ، ما يقرب من 60 في المائة في القيمة السوقية منذ منتصف فبراير. وانخفضت أسهم شركة تيتان ايتان الايطالية للنفط وأكبر شركة تعدين في استراليا مجموعة بي اتش بي بنسبة 40 في المائة أو أكثر منذ يناير كانون الثاني.

مع انخفاض قيمة الأصول في شركات الطيران والطاقة ، تخشى الحكومات أن يتم إنشاء فرص شراء لخصوم مثل الصين. في الأسابيع الماضية ، وضعت البلدان تدابير وقائية جديدة “مع قيام الحكومات بتعزيز مراجعات الاستثمار الأجنبي وحتى التفكير في اتخاذ حصص في بعض الشركات التي تعتبر استراتيجية.

وقالت مارجريت فيستاجر ، مفوضة المنافسة في الاتحاد الأوروبي ، الشهر الماضي إنه يتعين على الدول الأوروبية التفكير في شراء حصص في الشركات لدرء خطر عمليات الاستحواذ الصينية. الأوقات المالية ذكرت. وقالت “ليس لدينا أي قضايا تتعلق بالدول التي تتصرف كمشاركين في السوق إذا لزم الأمر” إذا قدموا أسهمًا في شركة ، إذا كانوا يريدون منع الاستحواذ من هذا النوع “.

وقالت مارجريت فيستاغيرم ، مفوضة المنافسة بالمفوضية الأوروبية ، إن الدول الأعضاء لا يمكنها سوى المشاركة في الشركات “إذا كانت تريد منع الاستحواذ”. الصورة: وكالة الأنباء الفرنسية alt = Margrethe Vestagerm ، مفوضة المنافسة بالمفوضية الأوروبية ، قالت إن الدول الأعضاء لا يمكنها إلا أن تملك حصصًا في الشركات “إذا أرادت منع الاستحواذ”. الصورة: AFP

تستمر القصة

وقال رود هانتر ، المحامي في بيكر ماكنزي ، المقيم في واشنطن والذي يقدم المشورة بشأن الاستثمارات الأجنبية ، “إن الحكومات تقول إننا لا نريد أن يستفيد الآخرون من اضطراب السوق.

وأضاف هانتر ، الذي عمل سابقًا في مجلس الأمن القومي ، أن “التأثير الدائم للوباء هو أنه كشف عن نقاط ضعف في الاقتصاد” سواء كان الاعتماد على الصين في المكونات الصيدلانية الفعالة أو أوروبا في الأجهزة الطبية. “إن الوعي بمواطن الضعف هذه سيؤثر على الطريقة التي تنظر بها الحكومات إلى الاستثمار الأجنبي من جميع المناطق ، وخاصة الصين.”

في الوقت الذي أصبحت فيه بكين أكثر صراحة حول طموحاتها العالمية في مجال التكنولوجيا والتنمية العسكرية في ظل الرئيس شي جين بينغ ، نمت الاستثمارات الصينية في القطاعات الاستراتيجية كمسألة حساسة في الغرب.

وقد ذكّر الوباء قادة الحكومات في جميع أنحاء العالم بمدى اعتماد دولهم على الصين في الحصول على منتجات بسيطة ولكنها مهمة بشكل أساسي ، من الأقنعة إلى الأدوية ، ومدى ارتباط اقتصاداتهم بالصين في سلاسل التوريد في مجموعة واسعة من الفئات.

وتسير الحكومات التي تفرض قيودًا جديدة على حبل مشدود: حماية الأمن القومي دون تعريض شريان الحياة الذي توفره الاستثمارات الأجنبية للخطر في وقت تحتاج فيه الشركات إلى المال من أجل البقاء.

لم يتم ذكر الصين على وجه التحديد في أي إجراءات جديدة ، ولكن في مناقشة الحاجة إليها ، تحدث المسؤولون عن مخاوف بشأن الاعتماد المفرط على التصنيع الصيني. جادل صناع السياسة الأوروبيون الكبار مؤخرًا بأن انهيار سلسلة التوريد خلال الأزمة قد أكد على أهمية امتلاك قدرة التصنيع المحلية لإنتاج المواد الرئيسية.

في 25 مارس ، أصدرت المفوضية الأوروبية مبادئ توجيهية جديدة للاستثمار الأجنبي للدول الأعضاء فيها لحماية الأصول ، لا سيما في الصحة والبحوث الطبية والتكنولوجيا الحيوية والبنية التحتية.

تتطلب القواعد الجديدة من الدول الأعضاء مثل اليونان وبلجيكا التي تفتقر إلى مراجعات الاستثمار إنشاء آليات الفحص.

وقالت المفوضية في مبادئها التوجيهية الجديدة “المخاطر على القدرات الاستراتيجية الأوسع للاتحاد الأوروبي قد تتفاقم بسبب التقلبات أو التقليل من قيمة أسواق الأسهم الأوروبية”. “إن الأصول الاستراتيجية حاسمة لأمن أوروبا ، وهي جزء من العمود الفقري لاقتصادها ، ونتيجة لذلك ، لقدرتها على الانتعاش السريع.”

بالإضافة إلى ذلك ، طُلب من الدول الأعضاء النظر في التأثير على الاتحاد الأوروبي ككل.

“تذكر أن الاستحواذ على شركة في بلدك قد يكون له تأثير أمني في الدول الأعضاء الأخرى أو قد يؤثر سلبًا على مشروع ذي فائدة نقابية. واليوم أكثر من أي وقت مضى ، يحتاج انفتاح الاتحاد الأوروبي للاستثمار الأجنبي إلى الموازنة من خلال أدوات الفحص المناسبة قال المفوض الأوروبي فيل هوجان.

إن المسؤولين الحكوميين في أماكن أخرى يتصارعون مع نفس المخاوف.

على سبيل المثال ، أستراليا “على الرغم من أن اقتصادها يعتمد بشكل كبير على التجارة مع الصين” تبعتها بعد ذلك ببضعة أيام من خلال مطالبة جميع عمليات الاستحواذ الأجنبية المقترحة بالخضوع للمراجعة ، وإلغاء عتبة القيمة بالدولار. كما مددت عملية المراجعة “30 يومًا سابقًا” إلى ستة أشهر.

أعرب أمين الخزانة الأسترالي جوش فرايدنبرغ عن قلقه بشأن الأصول المتعثرة التي تنتهي في أيدي المصالح الأجنبية الانتهازية.

أثار أمين الخزانة الأسترالي جوش فرايدنبيرغ مخاوف بشأن عمليات الاستحواذ الأجنبية على الأصول المتعثرة. الصورة: AAP Image alt = أثار أمين الخزانة الأسترالي جوش فرايدنبرغ مخاوف بشأن عمليات الاستحواذ الأجنبية على الأصول المتعثرة. الصورة: صورة AAP

“من المحتمل أن تكون هناك زيادة في معاملات إعادة هيكلة الديون للشركات الأسترالية ، إلى جانب فرص الاستثمار في الأصول المتعثرة. وبدون هذه التغييرات ، من الممكن بيع العديد من الشركات الأسترالية القابلة للاستمرار عادة إلى المصالح الأجنبية دون أي إشراف حكومي ، وقالت الحكومة في بيان ان “المخاطر على المصلحة الوطنية”.

كما أفادت مجموعة أبحاث معهد بروكينغز أن الهند قامت في 17 أبريل / نيسان بتعديل قواعد الاستثمار الأجنبي لتشمل أي دولة تشترك معها في حدود برية “وهي خطوة موجهة بشكل واضح ضد الصين”.

وذكر التقرير أن “نهج بكين غذى المخاوف الاستراتيجية والاقتصادية الحالية لدلهي”. “تشمل هذه الاعتماد المفرط على الصين في المدخلات الصناعية. وبسبب هذه الأزمة ، من المرجح أن تزداد الرغبة في تعزيز الإنتاج المحلي أو تنويع خيارات الهند.”

ودافع متحدث باسم سفارة الصين في نيودلهي عن القواعد بعد يومين ، قائلاً إن هذه الخطوة كانت ضد التجارة الحرة والعادلة وانتهكت مبادئ منظمة التجارة العالمية بعدم التمييز.

وقال المتحدث في بيان “تأثير السياسة على المستثمرين الصينيين واضح.”

أصيب فيروس فيروس كورونا لأول مرة في ديسمبر في ووهان ، واضطرت الصين إلى إغلاق المصانع والشركات بشكل جماعي. وانكمش الناتج المحلي الإجمالي للبلاد 6.8 في المائة في الربع الأول ، وهو أول انكماش منذ عام 1976 في اقتصاد معروف بنموه الثابت.

ومع ذلك ، يجادل بعض المحللين بأن الإجراءات الصارمة التي اتخذتها بكين لمعالجة تفشي مرض Covid-19 ربما وضعت البلاد على مسار أسرع للتعافي المالي من الدول الغربية “مما منحها اليد العليا في متابعة عمليات الاستحواذ الاستراتيجية.

مقر المفوضية الأوروبية في بروكسل ، بلجيكا. أصدرت الهيئة ضمانات جديدة لأعضائها لمتابعة فيما يتعلق بحيازة المستثمرين الأجانب. تصوير: رويترز alt = مقر المفوضية الأوروبية في بروكسل ، بلجيكا. أصدرت الهيئة ضمانات جديدة لأعضائها لمتابعة فيما يتعلق بحيازة المستثمرين الأجانب. الصورة: رويترز

وقال جون لاش ، مستشار الأعمال في عمليات الاستحواذ الأجنبية في شركة كونترول ريسكس الاستشارية في واشنطن ، “يمكننا القول إن الصين هي أول دولة تتعافى. يمكن القول إنهم في النهاية من الأزمة. وضعهم المالي يستقر”.

“من ناحية أخرى ، إذا كنت مستثمرًا في الولايات المتحدة في الوقت الحالي ، فمن غير المرجح أن تستخدم رأس المال عندما يكون هناك الكثير من عدم اليقين”.

على الرغم من انخفاض الاستثمار المباشر للصين إلى 117 مليار دولار أمريكي من ذروة عام 2016 التي بلغت 196 مليار دولار أمريكي ، واصلت الاتصالات التكنولوجية ووسائل الإعلام السيطرة على عمليات الاستحواذ التي قام بها مستثمروها في الخارج ، مع إتمام 22 في المائة من الصفقات في هذه القطاعات في العام الماضي ، وفقًا لإرنست و تقرير الشباب.

طموحات الصين للهيمنة على قطاع التكنولوجيا ، على سبيل المثال ، لم تتغير: فقط هذا الأسبوع ، ذكرت رويترز أن بكين تعد خطة جديدة هذا العام تسمى معايير الصين 2035 ، وتعتزم وضع معايير عالمية لتوزيع الإنتاج واستخدام التالي – تقنيات الجيل مثل الاتصالات والذكاء الاصطناعي.

في مارس ، حذرت إلين لورد ، وكيل وزارة الدفاع الأمريكية المسؤولة عن مراقبة الاستثمارات الأجنبية ، من أنه “من المهم للغاية أن نفهم أنه خلال هذه الأزمة ، [defence-industrial base] عرضة لرأس المال الخصم “.

وقالت إيلين لورد ، وكيل وزارة الدفاع ، إن الموردين العسكريين “خلال هذه الأزمة” معرضون لرأس المال الخصم. الصورة: رويترز alt = قالت إلين لورد ، وكيل وزارة الدفاع ، إن الموردين العسكريين “خلال هذه الأزمة” معرضون لرأس المال الخصم. الصورة: رويترز

وقال لورد إن الشركات الأمريكية الصغيرة “من المحتمل أن تدخل في ترتيبات صعبة مع المستثمرين الأجانب بسبب عدم اليقين المحيط بتجديد عقود الدفاع”.

وقال لاش إنه بدأ يرى زيادة في الاهتمام الأجنبي بالأصول الأمريكية المتعثرة.

وقال إن قطاع التكنولوجيا نشط بشكل خاص مع المستثمرين الأجانب ، والعديد منهم من الصين ، يقدمون التمويل “من القروض القابلة للتحويل إلى عمليات الاستحواذ المباشرة. ولم يكشف لاش عن صفقات محددة بسبب الطبيعة السرية للمعاملات.

وأشار إلى أن مثل هذه المعاملات ستعرض على لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة في نهاية المطاف. الهيئة الفيدرالية المشتركة بين الوكالات التي تستعرض معظم الصفقات الأجنبية بحثًا عن آثار تتعلق بالأمن القومي ، تم منحها المزيد من السلطة في السنوات الأخيرة من قبل إدارة ترامب.

“من الصعب جدا الموازنة. لكن يجب أن نفهم أنه سيكون هناك خصوم يستغلون الوضع.”

ظهر هذا المقال أصلا في منشور صباح جنوب الصين (SCMP)، أكثر التقارير الصوتية موثوقية حول الصين وآسيا لأكثر من قرن. لمزيد من قصص SCMP ، يرجى استكشاف تطبيق SCMP أو قم بزيارة SCMP’s موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك و تويتر الصفحات. حقوق الطبع والنشر © 2020 South China Morning Post Publishers Ltd. جميع الحقوق محفوظة.

حقوق النشر (c) 2020. South China Morning Post Publishers Ltd. جميع الحقوق محفوظة.