أوروبا تزن خطة نصف تريليون يورو للقضاء على ركود الفيروسات

(بلومبرج) – حان الوقت العصيب بالنسبة للاتحاد الأوروبي حيث يسعى جاهداً لوقف التباطؤ الذي يقوده الفيروس والذي يمكن أن يفوق شدة الركود العظيم منذ أكثر من عقد من الزمان.

وسيسعى وزراء مالية الاتحاد الأوروبي يوم الثلاثاء إلى إقرار قائمة إجراءات تزيد قيمتها على نصف تريليون يورو للتخفيف من تأثير الفيروس التاجي على اقتصادات المنطقة. إذا تم إحراز تقدم كافٍ ، يمكن لقادة الكتلة مناقشة الإجراءات والتوقيع عليها في وقت لاحق من الأسبوع.

في الوقت الذي تواجه فيه منطقة اليورو ركودًا اقتصاديًا على نطاق غير مسبوق ، وضعت الدول إجراءات مالية بقيمة 3 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي بالإضافة إلى ضمانات السيولة بقيمة 18 ٪ من إنتاج الكتلة. كما أطلق البنك المركزي الأوروبي عمليات شراء ضخمة للسندات في ما يمكن أن ينتهي به المطاف ليصبح أكبر حزمة إنقاذ اقتصادية شهدتها القارة في وقت السلم.

وقالت المستشارة الألمانية أنجيلا ميركل يوم الاثنين إن الوباء كان أكبر تحد يواجهه الاتحاد الأوروبي منذ تأسيسه ، وأن “الإجابة لا يمكن إلا أن تكون: المزيد من أوروبا وأوروبا أقوى وأوروبا تعمل بشكل جيد”.

صندوق الإنقاذ

أحد الإجراءات التي اكتسبت دعمًا واسعًا هو أن يكون صندوق الإنقاذ في منطقة اليورو ، آلية الاستقرار الأوروبية ، يقدم خطوط ائتمان تصل إلى حوالي 2 ٪ من الناتج لجميع أعضاء الكتلة. يمكن منح هذه القروض إلى الدول التي لديها بعض السلاسل المرفقة التي تركز بشكل رئيسي على الأموال التي تذهب إلى الإنفاق المرتبط بالفيروسات. ومع ذلك ، يُتوقع بعض الجدل حول ما إذا كان يجب أن تكون الأموال مشروطة أيضًا بالصحة المالية للدول على المدى الطويل ، وهو مطلب طويل الأمد من الحكومات الشمالية المتشددة بما في ذلك هولندا والنمسا.

إن وجود مثل هذه التسهيلات من شأنه أن يقلل تكاليف الاقتراض لدول منطقة اليورو ، وإذا كانت هناك حاجة إلى القروض ، فستكون متاحة بسرعة كبيرة. والأهم من ذلك ، أن الاستفادة من صندوق الحرب الذي تبلغ تكلفته 410 مليار يورو (440 مليار دولار) يمكن أن يمهد الطريق أمام البنك المركزي الأوروبي لشراء كميات هائلة من السندات السيادية من خلال برنامج المعاملات النقدية الصريحة.

تستمر القصة

هناك اقتراح آخر من المتوقع أن يحصل على الضوء الأخضر هو إنشاء صندوق ضمان أوروبي يديره بنك الاستثمار الأوروبي يمكنه تعبئة أكثر من 200 مليار يورو من السيولة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة في المنطقة.

ومن المتوقع أن يدعم الوزراء على نطاق واسع برنامجًا اقترحته المفوضية الأوروبية من شأنه أن يمنح ما يصل إلى 100 مليار يورو في شكل قروض إلى البلدان التي تواجه بطالة متزايدة بسبب الإغلاق. ستشهد الخطة أن يجمع الاتحاد الأوروبي الأموال في الأسواق الدولية مدعومة بضمانات من الدول الأعضاء.

الدين المشترك

من بين الأفكار الأكثر إثارة للجدل التي سيتم مناقشتها على الأرجح صندوق الطوارئ الذي اقترحته الحكومة الفرنسية. وفقًا للخطة ، فإن الاحتياطي المؤقت بنسبة 3 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي سيكون موجودًا لمدة تصل إلى 10 سنوات وسيتم تمويله من خلال الإصدار المشترك لأدوات الدين لتبادل تكلفة الأزمة.

سيكون هذا أكثر إثارة للجدل لأنه يشبه إلى حد كبير اقتراحًا مدعومًا من قبل العديد من دول منطقة اليورو لما يسمى بالكورونابوند – أدوات الدين المشتركة التي ستخفف الضغط على البلدان المثقلة بالديون مثل إيطاليا ، وبدرجة أقل ، إسبانيا وفرنسا ، و سيقلل من خطر رد فعل عنيف من قبل المستثمرين في السندات.

ويقول المسؤولون إن الاقتراح الفرنسي يمكن اعتباره جزءًا من خطة الاتحاد الأوروبي للتعافي الاقتصادي بمجرد انتهاء الأزمة الصحية. ولكن لا يزال من المحتمل أن يواجه تراجعًا من قبل دول مثل ألمانيا وهولندا التي عارضت منذ فترة طويلة فكرة تبادل المخاطر. يجادلون بأن ذلك لن يحل المشكلة المطروحة وهم قلقون من أن ينتهي بهم الأمر في مأزق للإنفاق في الجنوب الأفقر.

ومع ذلك ، من أجل ضم إيطاليا وبعض الدول الأخرى المتضررة بشدة مع بقية مجموعة الأدوات ، يتوقع المسؤولون أن يتم تضمين بعض الإشارة إلى هذه الفكرة في اتفاق الوزراء ، مما يترك المزيد من القرارات الملموسة بشأن هذه الصكوك في أيدي قادتهم.

لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.