بالكاد تباطأ سوق الاكتتابات الأولية – يوضح هذا المنتج لماذا
جون جاناروني“data-reaidid =” 29 “> بواسطة جون جاناروني
منذ أن دفعت أزمة الفيروس التاجي السوق إلى مستويات منخفضة متعددة السنوات ، توقف تدفق العروض العامة الأولية إلى حد حقيقي. أي باستثناء شركات الاستحواذ لأغراض خاصة أو SPACs.
وقد تم جمع حوالي 2.7 مليار دولار من خلال الاكتتابات الأولية SPAC منذ بداية أبريل ، وهو ما يمثل 84 ٪ من السوق الأمريكية ، وفقًا لبيانات من Dealogic. في حين تباطأت الوتيرة الإجمالية للاكتتابات العامة قليلاً ، إلا أنها كانت ستنخفض بدون SPACs: كانت الاكتتابات العامة العادية الوحيدة التي تم إغلاقها تضمنت حفنة من صفقات التكنولوجيا الحيوية الصغيرة حيث ابتليت حالة عدم اليقين في السوق الأوسع.
حصل المنتج على اعتراف مؤسسي ، كما أبرز IPO Edge العام الماضي في مائدة مستديرة مع شركة Cowen Inc.“data-reaidid =” 32 “> بالنسبة للسياق ، مثلت SPACs 3.7 مليار دولار ، أو 34٪ من إجمالي حجم الاكتتاب العام الأولي في الأشهر الثلاثة الأولى من العام. وتتوافق هذه النسبة تقريبًا مع حصة السوق التي استحوذت عليها SPACs في آخر زوجين سنوات كما دخلت لاعبين عالية الجودة في المعركة الانتخابية و حصل المنتج على اعتراف مؤسسي ، كما أبرز IPO Edge العام الماضي في مائدة مستديرة مع شركة Cowen Inc.
لماذا كانت SPACs قادرة على الارتداد بشكل أسرع بكثير من الاكتتابات العادية؟ المفتاح هو أن SPACs تحتفظ بالنقد في الثقة ، عادة لمدة تصل إلى 24 شهرًا ، وأي مستثمر لديه الحق في الاسترداد إذا لم يرغب في امتلاك الشركة المستهدفة التي تشتريها SPAC. وهذا يضع حدًا فعليًا لقيمة SPAC – وهو أمر جذاب للغاية في بيئة محفوفة بالغموض. يحصل المستثمرون في الاكتتابات العامة أيضًا على أوامر مرفقة بالأسهم التي يشترونها ، مما يخلق ارتفاعًا كبيرًا إذا تم تنفيذ صفقة جيدة.
لقد جمع مبلغًا كبيرًا 720 مليون دولار حيث يراهن المستثمرون على أنه يمكن أن يجد هدفًا آخر مثل Virgin Galactic Holdings، Inc. ، التي ارتفعت منذ طرحها لأول مرة مع أول SPAC له. لقد تم تداول IPOCU ، إلى جانب IPOBU ، SPAC الثاني للسيد Palhahapitiya ، أعلى بكثير من قيمة الثقة منذ الإدراج ، وفتح الباب أمام المزيد لمتابعة. “data-reaid =” 34 “> كانت هناك قصص نجاح محددة من المحتمل أن تخلق زخمًا SPACs خذ ثالث SPAC الخاص بشركة Palhahapitiya ، رأس المال الاجتماعي Hedosophia Holdings Corp. III (مؤشر: IPOCU). لقد جمع مبلغًا كبيرًا 720 مليون دولار حيث يراهن المستثمرون على أنه يمكن أن يجد هدفًا آخر مثل Virgin Galactic Holdings، Inc. ، التي ارتفعت منذ طرحها لأول مرة مع أول SPAC له. وقد تم تداول IPOCU ، إلى جانب IPOBU ، SPAC الثاني للسيد Palhahapitiya ، أعلى بكثير من قيمة الثقة منذ الإدراج ، وفتح الباب أمام المزيد لمتابعة.
وقال ستيف باريش ، رئيس أسواق رأس المال في آي سي آر كابيتال ، التي قدمت المشورة بشأن عشرات معاملات SPAC: “ليس من المستغرب النظر في موجة SPACs منذ تسعير رأس المال الاجتماعي”.
هناك علامات أخرى على القوة في عالم سباك قد تدعم الاكتتابات الجديدة. على سبيل المثال ، أعلنت شركة VectoIQ Acquisition Corp (مؤشر: VTIQ) عن صفقة لشراء Nikola Corporation ، وهي شركة لتصنيع السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات والهيدروجين التي تعمل بخلايا الوقود.
وقد أثارت تلك الشركة ، التي يعتبر اسمها مخترعًا للمخترع نيكولا تيسلا ، ضجة من المستثمرين الذين يرون أنها شركة تسلا للسيارات التجارية. لقد ارتفعت وحدات VTIQ (المؤشر: VTIQU) بأكثر من الضعف من سعر الاكتتاب العام الأولي – حتى قبل إتمام الصفقة.
وبالمثل ، فإن شركة المراهنات الرياضية شركة DraftKings Inc. (مؤشر: DKNG) ، التي أصبحت عامة عبر الاندماج مع Diamond Eagle Acquisition Corp. ، صدمت وول ستريت بإنجاز الصفقة في أبريل عندما كان تقلب السوق في مستويات الأزمة. أسهم DraftKings أعلى بنسبة 135٪ من سعر الاكتتاب الأولي لـ SPAC البالغ 10 دولارات.
هناك أسباب هيكلية لاستمرار SPACs في الازدهار في البيئة الحالية. الأول هو أن قواعد الإفصاح عن صفقات SPAC تسمح للشركات بإصدار توقعات طويلة المدى غير مسموح بها للاكتتابات العامة العادية. يمكن أن يكون هذا أمرًا بالغ الأهمية نظرًا لعدم اليقين في عامي 2020 و 2021 فيما يتعلق بقضايا الفيروس التاجي.
يمكن أن يكون من الأسهل ضخ مبالغ نقدية كبيرة لشركة من خلال صفقة SPAC. من ناحية أخرى ، غالبًا ما يكون لدى الاكتتابات العامة العادية مساهمين بيع كجزء من الصفقة ، مما يقلل من كمية الأموال التي تذهب إلى الشركة.
بالطبع ، لا ينبغي أن يتوقع المستثمرون استبدال SPACs الاكتتابات العادية تمامًا. لسبب واحد ، هناك أسئلة حول مقدار النقد الذي يمكن جمعه. هناك 89 من مراكز SPAC التي لديها IPO-ed ويبحثون حاليًا عن صفقات ، وفقًا لمكتب SPAC الخاص بـ B. Riley FBR ، المنفصل عن قسم الأبحاث في الشركة. أي ما يقرب من 20 مليار دولار نقدًا في انتظار النشر.
في حين أنه من المحتمل أن يكون هناك مجال ل SPACs عالية الجودة لجمع الأموال ، قد تكون بعض المناطق ، مثل الحشيش ، تقترب من التشبع. كما يشير مكتب SPAC الخاص بـ B. Riley FBR ، هناك أكثر من مليار دولار يجلس في مراكز SPACs التي تركز على القنب وحده.
وينبغي على المستثمرين أن يلاحظوا بضع حالات من الفواق في السوق هذا الأسبوع. شركة استحواذ الفرص المستدامة ، التي جمعت 300 مليون دولار للعثور عليها والهدف المرتبط بـ ESG ، كسرت المشكلة من خلال الانخفاض إلى أقل من 10 دولارات (لا تزال عند 9.90 دولارًا لكل وحدة). كان الاكتتاب العام الآخر ، GigCapital3 ، Inc. ، يسعى للحصول على 200 مليون دولار وتم سحبه بالكامل.
ومع ذلك ، من المرجح أن يستمر SPACs الذين يتمتع رعاتهم بسجل حافل في النجاح في جمع الأموال. ومع إغلاق نافذة الاكتتابات العادية ، يعد هذا أحد المسارات القليلة للسيولة لبيع الشركات هذه الأيام.
متى تعود الاكتتابات العامة العادية؟ من المحتمل أن تكون السوق انتقائية للغاية. بعد كل شيء ، لا يزال المستثمرون يشعرون بالندم من الأداء الضعيف للعديد من الاكتتابات العامة في عام 2019 مثل Lyft، Inc. و Uber Technologies، Inc. في حين أن مخاوف فيروسات التاجية ستستمر لبعض الوقت. وقال السيد باريش: “للمضي قدمًا ، فإن الاكتتابات العامة التي من المرجح أن نشهد إطلاقها على المدى القريب تقع في الشركات التي صمدت بشكل جيد طوال الأزمة”.
جون جاناروني ، رئيس التحرير
www.IPO-Edge.com“data-reaidid =” 68 “>www.IPO-Edge.com
[email protected]“data-reaidid =” 69 “> [email protected]
IPOEdge“data-reaidid =” 70 “> تويتر: IPOEdge
IPOEdge“data-reaidid =” 71 “> Instagram: IPOEdge
المصدر : finance.yahoo.com
