أدى تحطم النفط إلى تعطل أجهزة الكمبيوتر التابعة للوسيط وخسائر كبيرة
(بلومبرج) – عادة ما يشتري سيد شاه ويبيع الأسهم والعملات من خلال حساب Interactive Interactive الخاص به ، لكنه لا يستطيع مقاومة تجربة بعض عمليات تداول النفط في 20 أبريل ، وهو اليوم الذي انخفضت فيه الأسعار إلى ما دون الصفر للمرة الأولى على الإطلاق. في اليوم الواحد ، عمل التاجر من منزله في إحدى ضواحي تورنتو ، أنه لا يمكن أن يخسر لأنه قضى 2400 دولارًا في الحصول على النفط الخام بسعر 3.30 دولارًا للبرميل ، ثم 50 سنتًا. ثم جاء ما يشبه صفقة العمر: شراء 212 عقدًا مستقبليًا في وست تكساس المتوسطة مقابل فلس واحد مذهل لكل منهما.
ما لم يكن يعرفه هو أن رحلة النفط الأولى إلى التسعير السلبي قد حطمت Interactive Interactive Group Inc. برنامجها لا يمكن أن يتعامل مع علامة ناقص مزعج ، على الرغم من أنه كان ممكنًا دائمًا من الناحية الفنية – على الرغم من أن هذه كانت فكرة غريبة قبل الوباء – لسوق النفط الخام رأسا على عقب. كان سعر النفط الخام في الواقع حول 3.70 دولارًا للبرميل السلبي عندما كانت شاشة شاه بها 1 سنت. لم تعرض Interactive Interactive له مطلقًا سعرًا تحت الصفر حيث ظل النفط يغوص حتى نهاية اليوم عند ناقص 37.63 دولارًا للبرميل.
في منتصف الليل ، تلقى شاه الأخبار المدمرة: أنه مدين بـ Interactive مليون وسيط. لقد بدأ اليوم بمبلغ 77000 دولار في حسابه.
قال الشاب البالغ من العمر 30 عاماً في مقابلة هاتفية: “كنت في حالة صدمة”. “شعرت أن كل شيء سيتم أخذه مني ، جميع ممتلكاتي.”
لكي نكون واضحين ، كان المستثمرون الذين كانوا طويلين في عقود النفط هذه يوم وحشي ، بغض النظر عن الوساطة التي لديهم حسابهم فيها. ما يميز Interactive Interactive ، على الرغم من ذلك ، هو أن عملائها كانوا يطيرون عمياء ، غير قادرين على رؤية أن الأسعار قد تحولت إلى سلبية ، أو في حالات أخرى تخوض استثماراتهم وتمنع التداول. ومما يضاعف المشكلة ، والسبب الرئيسي وراء خسارة شاه مبلغًا لا يُصدق في غضون ساعات قليلة ، هو أن الأرقام السالبة نسفت أيضًا النموذج التفاعلي للوسائط التفاعلية المستخدمة لحساب مقدار الهامش – المعروف أيضًا بالضمانات – التي يحتاجها العملاء لتأمين حسابات.
يقول توماس بيترفي ، رئيس ومؤسس شركة Interactive Brokers ، إن الرحلة إلى المنطقة السلبية كشفت أخطاء في برنامج الشركة. وقال الملياردير البالغ من العمر 75 عامًا في مقابلة يوم الأربعاء “إنه خطأ 113 مليون دولار من جانبنا”. ومنذ ذلك الحين ، قامت شركته بمراجعة الحد الأقصى لتقدير الخسارة إلى 109.3 مليون دولار. لقد كان هدفًا متحركًا منذ البداية ؛ في 21 أبريل ، اكتشفت إنتراكتيف بروكرز أنها انخفضت 88 مليون دولار من الحادث.
وقال بيترفي إن العملاء سيصبحون كاملين. “سوف نخصم من أموالنا الخاصة لعملائنا الذين تم حبسهم في مركز طويل خلال الوقت الذي كان فيه السعر سلبيًا أي خسائر تكبدوها تحت الصفر”.
يمكن أن يساعد شاه. اشترى المتداول اليومي في ميسيسوجا ، كندا ، عقوده الخمسة الأولى مقابل 3.30 دولار لكل منها في الساعة 1:19 مساءً. يوم الاثنين التاريخي. خلال الأربعين دقيقة القادمة أو نحو ذلك اشترى 21 أخرى ، آخرها مقابل 50 سنتًا. لقد حاول تقديم طلب بسعر سلبي ، لكن نظام Interactive Brokers رفضه ، لذلك أصبح أكثر اقتناعًا بأنه لم يكن من الممكن أن ينخفض النفط إلى ما دون الصفر. في تمام الساعة 2:11 مساءً ، وضع تجارة الأحلام التي تحولت إلى كابوس بنس واحد.
في وقت لاحق من تلك الليلة فقط ، شاهد أنباء تفيد بأن النفط قد انخفض إلى السعر السلبي الذي لم يسبق له مثيل وهو 37.63 دولار للبرميل. ماذا يعني ذلك بالنسبة لمئات العقود التي اشتراها؟ حاول بشكل محموم الاتصال بالدعم في الشركة ، ولكن لا يمكن لأحد مساعدته. ثم وصل بيان تلك الليلة المتأخرة بخسارة كبيرة جدًا تم التعبير عنها مع الأس.
لم تقتصر المشكلة على أمريكا الشمالية. على بعد آلاف الأميال ، واجه مانفريد كولر ، عميل Interactive Interactive ، مشاكل مماثلة لما واجهه شاه. كولر ، الذي يعيش بالقرب من فرانكفورت ويتاجر من جهاز الكمبيوتر في منزله نيابة عن صديقين ، لم يدرك أيضًا أن أسعار النفط يمكن أن تصبح سلبية.
اشترى عقودًا لأصدقائه على Interactive Brokers في ذلك اليوم بسعر 11 دولارًا وما بين 4 دولارات و 5 دولارات. بعد الثانية مساءً بقليل بتوقيت نيويورك ، تجمدت شاشة التداول الخاصة به. وقال في مقابلة: “أصبح سعر السعر أسود ، ولم تعد هناك عروض أو عروض”. ومع ذلك ، على حد علمه في هذه المرحلة ، وفقًا لحساب Interactive Brokers ، لم يكن لديه أي شيء يدعو للقلق مع إغلاق التداول لهذا اليوم.
بعد المذبحة ، أرسل إليه إنتراكتيف بروكرز إشعارًا بأنه مدين بـ 110،000 دولار. تم القضاء على أصدقائه تماما. قال كولر “هذا بالتأكيد ليس ما تريد القيام به ، خسر كل أموالك في 20 دقيقة”.
إلى جانب الإغلاق بسبب الأسعار السلبية ، هناك قضية أخرى تتعلق بحجم الأموال التي تطلبها شركة Interactive Interactive لعملائها من أجل التداول. يُعرف بالهامش ، وهو مقياس مخاطر حيوي لضمان عدم خسارة المتداولين أكثر مما يمكنهم تحمله. بالنسبة لعقود النفط 212 التي اشتراها شاه مقابل سنت واحد لكل عقد ، طلب الوسيط فقط من حسابه أن يكون بهامش 30 دولارًا لكل عقد. وقال إن الأمر يبدو كما لو أن Interactive Interactive يعتقدون أن الخسارة المحتملة للشراء بسنت واحد هي سنت واحد ، بدلاً من الانخفاض غير المحدود تقريبًا الذي تنطوي عليه الأسعار السلبية.
قال شاه “يبدو أنهم لم يعرفوا أن ذلك يمكن أن يحدث”.
ولكن من المعروف على مستوى الصناعة أن عقود النفط القياسية لشركة CME Group Inc. يمكن أن تصبح سلبية. قبل خمسة أيام من الفوضى ، أرسل مالك بورصة نيويورك التجارية ، حيث تم التداول ، إخطارًا إلى جميع شركات المقاصة الأعضاء فيها لإبلاغهم أنه يمكنهم اختبار أنظمتهم باستخدام أسعار سلبية. وقالت البورصة “سارية على الفور ، الشركات التي ترغب في اختبار مثل هذه العقود الآجلة و / أو أسعار الإضراب في أنظمتها قد تستخدم بيئات اختبار” الإصدار الجديد “CME للنفط الخام”
قال Peterffy أن Interactive Interactive تلقوا هذا الإشعار. لكنه لا يشعر أن خمسة أيام كانت وقتًا كافيًا لترقية منصة التداول لشركته.
وقال “خمسة أيام ، بما في ذلك عطلة نهاية الأسبوع ، مع استمرار الفيروس التاجي ونظام معقد حيث يتعين علينا إجراء العديد من التغييرات ، لم يكن مقدارًا كافيًا من الوقت”. “إن الفكرة التي يمكن أن يكون لدينا البق ليست في رأيي مفاجأة”. كما اعترف بالخطأ في نموذج الهامش التفاعلية وسطاء التفاعلية المستخدمة في ذلك اليوم.
وفقًا لـ Peterffy ، كان عملاؤها 563 عقدًا نفطيًا طويلًا على Nymex ، بالإضافة إلى 2،448 عقدًا ذا صلة مدرجة في شركة أخرى ، تتوقع Intercontinental Exchange Inc. Interactive Brokers استرداد 18،815 دولارًا لشركة Nymex و 37،630 دولارًا لشركة ICE ، وفقًا لمتحدث.
لإعطاء فكرة عن مدى بُعد نموذج الهامش التفاعلي للوسطاء في ذلك اليوم ، كانت الصفقات المتشابهة لما وضعه شاه تتطلب 6930 دولارًا للهامش إذا وضعها في Intercontinental Exchange. هذا هو 231 ضعفًا للرسوم التفاعلية التي تبلغ 30 دولارًا.
وقال: “أدركت بعد حقيقة أن هامش تلك العقود مرتفع للغاية وأنه لم يكن من الممكن معالجة هذه الصفقات على الإطلاق”. وقال إنه لم ينم لمدة ثلاث ليال بعد تلقيه مكالمة الهامش البالغة 9 ملايين دولار.
وقد قبل بيترفي اللوم ، لكنه قال إن هناك القليل من السيولة في السوق بعد أن أصبحت الأسعار سلبية ، مما قد يمنع العملاء من الخروج من تداولاتهم على أي حال. كما وضع المسؤولية في البورصات وقال إن الشركة كانت على اتصال بمنظم الصناعة ، لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية.
قال بيترفي: “لقد اتصلنا ب CFTC واشتكينا بمرارة”. “يبدو أن التبادلات ستكون خالية من النقاط.”
ورفض ممثلو CME و Intercontinental Exchange التعليق. ولم يرد المتحدث باسم لجنة تداول السلع الآجلة على الفور بطلب للتعليق.
قال Peterffy أن هناك مشكلة في كيفية تصميم البورصات لعقودها لأن التداول يجف مع اقتراب انتهاء الصلاحية. انتهى عقد مايو للنفط الآجل – وهو العقد الذي أصبح سلبيا – في اليوم التالي للانخفاض التاريخي ، لذلك انتقل معظم السوق إلى تداول عقد يونيو ، الذي ينتهي في 19 مايو ويتداول حاليًا حول 24 دولارًا للبرميل.
وقال بيترفي “بهذه الطريقة يمكن أن تصبح هذه العقود مجنونة تمامًا وتغلق بسعر لا مبرر اقتصادي له”. “المشكلة هي من مسؤولية هذا؟”
(يضيف تفاصيل عقد يونيو في الفقرة قبل الأخيرة. تم تصحيح نسخة سابقة من هذه القصة لأن Interactive Brokers أعادت المبلغ المقدر الخاطئ لعقود Nymex في الفقرة 18).
bloomberg.com“data-responseid =” 49 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com
إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 50 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.
© 2020 Bloomberg L.P.
المصدر : finance.yahoo.com
