بافيت يقول إن أسعار الفائدة السلبية قد تكون لها “عواقب وخيمة”
في اجتماع بيركشاير هاثاواي السنوي للمساهمين لعام 2020 (BRK.A ، BRK.B) ، عالج وارن بافيت مخاوف بعض مستثمريه: ما الذي يحدث للشركة إذا أصبحت أسعار الفائدة سلبية في الولايات المتحدة.
جزء كبير من أعمال Berkshire Hathaway هو التأمين ، مع شركات مثل Geico و Gen Re تحت ملكيتها. تقليديا ، تستثمر شركات التأمين أقساط من العملاء في الأصول الآمنة التي تدفع القليل من الفائدة ، مثل سندات الخزانة ، وتدفع المطالبات من تلك الفائدة.
هذا ممكن فقط إذا كانت هناك فائدة إيجابية تتراكم على تلك الأموال.
قال بافيت: “إذا كانت سلبية لمدة طويلة ، فمن الأفضل أن تمتلك أسهم أو أي شيء آخر غير الديون”. “إنه لأمر رائع ما حدث في السنوات العشر الماضية. لقد كنت مخطئًا في التفكير في أنه كان بإمكانك حقًا أن تحصل على التطورات التي شهدتها دون أن يتضخم التضخم “.
خطاب سنوي للمساهمين، كتب الملياردير التنفيذي لشركة Berkshire Hathaway عن “المعدلات المثيرة للشفقة” في سوق السندات في العقد الماضي وكيف أثرت على الصناعة. “data-reaidid =” 17 “> تحدث بافيت عن هذا عدة مرات في الماضي. في هذا خطاب سنوي للمساهمين، كتب الملياردير التنفيذي لشركة Berkshire Hathaway عن “المعدلات المثيرة للشفقة” في سوق السندات في العقد الماضي وكيف أثرت على الصناعة.
كتب. “عندما تتمكن شركات التأمين هذه من كسب 5 سنتات أو 6 سنتات لكل دولار من التعويم بأمان ، فإنها تأخذ الآن سنتين أو 3 سنتات فقط (أو أقل من ذلك إذا كانت عملياتها تتركز في بلدان غارقة في الأرض التي لم تكن أبدًا ذات أسعار سلبية. ). “” data-reaid = “18”> “شركات التأمين عانت” كتب. “عندما تتمكن شركات التأمين هذه من كسب 5 سنتات أو 6 سنتات لكل دولار من التعويم بأمان ، فإنها تأخذ الآن سنتين أو 3 سنتات فقط (أو أقل من ذلك إذا كانت عملياتها تتركز في بلدان غارقة في الأرض التي لم تكن أبدًا ذات أسعار سلبية. ). “
قال بافيت إن بيركشاير لديها “120 مليار دولار أمريكي” في أذون الخزانة (وبعض النقد) وأن “أذون الخزانة تلك لا تدفع لنا أي شيء تقريبًا الآن”.
يعني الوضع النقدي لشركة Berkshire أن لديها أطنانًا من المال للتعامل مع سيل من المطالبات في حالة الحاجة إلى الدفع. لكن المعدلات السلبية على المدى الطويل ستكون سيئة للغاية لهذه الصناعة. في حين أن بافيت يحب الأسهم ، إلا أنها ببساطة ليست خيارًا لصناعة التأمين.
“[Treasuries] قال بافيت ، “إنها استثمار رهيب بمرور الوقت ، لكنها الشيء الوحيد الذي عندما تسنح الفرصة ، ستنشأ في وقت واحد ، وربما الشيء الوحيد الذي يمكنك أن تتطلع لدفعه مقابل هذه الفرص هو أذون الخزانة التي لديك.”
إن الالتزام بالقدرة على الوفاء بالتزامات حاملي الوثيقة يدعم عمل التأمين بأكمله.
قال بافيت: “نحن بحاجة أيضًا إلى حمايتهم ، للتأكد من قدرتنا على دفع الالتزامات التي نتحملها فيما يتعلق بحاملي الوثائق بمرور الوقت”. “ونحن نأخذ ذلك على محمل الجد.”
لا يعرف بافيت ما الذي سيحدث لأسعار الفائدة لكنه قال إن الأسعار السلبية قد تكون لها “عواقب وخيمة”.
وارن بافيت ، الرئيس التنفيذي لشركة Berkshire Hathaway ، يتحدث إلى الصحافة عندما يصل إلى اجتماع المساهمين السنوي لعام 2019 في أوماها ، نبراسكا ، 4 مايو ، 2019. (تصوير يوهانس إيزل / وكالة الصحافة الفرنسية)
“نحن نفعل الأشياء [where] نحن حقا لا نعرف النتيجة النهائية – وأعتقد بشكل عام أنها الأشياء الصحيحة – ولكن لا أعتقد أنها ليست لها عواقب. وقال بافيت “أعتقد أنها يمكن أن تكون عواقب وخيمة نوعًا ما ، مدفوعة بما يكفي”.
وتابع: “لكن ، ستكون هناك عواقب وخيمة إذا لم نفعل ذلك أيضًا”.
حتى الآن ، لم تحدث الكثير من الأشياء السيئة مع أسعار الفائدة السلبية حول العالم ، وهو أمر قال بافيت إنه فاجأه.
قال “لقد كنت مخطئا حتى الآن”. “ولكن قد نواجه فترة نختبر فيها هذه الفرضية”.
في مقابلة مع رئيس تحرير ياهو فاينانس أندي سيروير في وقت سابق من هذا العام ، أشار بافيت إلى أنه لا هو ولا نائب رئيسه تشارلي مونجر لديه أي فكرة عما ستفعله أسعار الفائدة في المستقبل.
قال: “أنا وتشارلي نركز على ما هو مهم ومهم”. “الآن ، أسعار الفائدة مهمة ، لكننا لا نعتقد أنها معروفة”.
كتب تاد مونتروس ، الرئيس التنفيذي لشركة Gen Re ، إحدى شركات التأمين في Berkshire ، في عام 2015 حول تحديات انخفاض معدلات الدخل الثابت ، وكيف ستؤثر على نموذج أعمال صناعة التأمين للاستثمار الآمن للدخل الثابت.
كتب في مشاركة مدونة. “كلا الاستراتيجيتين تزيدان المخاطر.” “data-reaidid =” 45 “>” هناك إغراءات للوصول إلى العائد عن طريق تقليل جودة الائتمان و / أو زيادة المدة ” كتب في مشاركة مدونة. “كلا الاستراتيجيتين تزيد من المخاطر”.
نتيجة واحدة محتملة؟ وكتب أنه إذا تسببت أسعار الفائدة السلبية في حدوث انكماش في جميع أنحاء الاقتصاد ، فقد يتعارض سعر التأمين مع هذا الاتجاه ويرتفع.
على الرغم من عدم اليقين ، يأخذ بافيت نظرة أكاديمية إلى حد ما حول المعدلات السلبية.
قال: “إنهم يحيروني”. “لكنهم لا يخيفونني.”
–
إيثان وولف مان كاتب في Yahoo Finance يركز على قضايا المستهلك والتمويل الشخصي والبيع بالتجزئة وشركات الطيران والمزيد. تابعوه على تويتر ewolffmann.“data-reaidid =” 54 “>إيثان وولف مان كاتب في Yahoo Finance يركز على قضايا المستهلك والتمويل الشخصي والبيع بالتجزئة وشركات الطيران والمزيد. تابعوه على تويتر ewolffmann.
تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، ينكدينو موقع يوتيوب.“data-reaidid =” 64 “>اتبع ياهو المالية على تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، ينكدينو موقع يوتيوب.
المصدر : finance.yahoo.com
