الشركات الصينية توقف توزيع الأرباح ، وتبيع الأسهم للقضاء على الوباء

(بلومبرج) – في عصر عدم اليقين هذا من الوباء ، توصلت الشركات الصينية والشركات المدرجة في هونج كونج إلى إجماع واحد حول كيفية النجاة منه على أفضل وجه: الجلوس على محافظهم والحفاظ على السيولة.

إنهم يحتفظون بالأرباح بدلاً من توزيعها على المساهمين ، مع اختيار معظم دافعي الأرباح في هونغ كونغ في 35 عامًا على الأقل عدم القيام بذلك في الربع الأول. وفي الوقت نفسه ، على الرغم من أن التقييمات وصلت مؤخرًا إلى مستوى تاريخي منخفض في المدينة ، إلا أن الشركات لم ترتفع بوتيرة إعادة شراء الأسهم. بدلاً من ذلك ، تقترب مبيعات الأسهم الإضافية من أعلى مستوياتها منذ عام 2018.

توضح البيانات كيف أن الوباء قد أزعج الجانب التجاري للاقتصاد الصيني ، الذي انكمش في بداية عام 2020 ، وهو أول انخفاض فصلي منذ عقود. لجأت بكين إلى قائمة طويلة من الإجراءات لمواجهة تداعيات الفيروس التاجي ، لكنها حتى الآن أبدت القليل من الرغبة في التحفيز على النطاق الذي تم الكشف عنه في الولايات المتحدة أو اليابان حتى مع تراجع الأرباح وتزايد ضغوط سداد الديون.

“تحافظ معظم الشركات على السيولة من أجل التغلب على الوباء ، حيث لا يملك أحد الإجابة عن المدة التي سيستمر فيها. قال تشين لي ، كبير الاقتصاديين في شركة سوتشو سيكيوريتيز إن المال هو الملك الآن. إنهم بحاجة إلى سياسات تحفيز ودعم أكثر عدوانية ، ويبدو أن الصين لم تفعل ما يكفي على هذه الجبهة. “

أسهمت أسعار الأسهم في الأعمال الضائعة بسبب الوباء ، وقال تشين إن عمليات إعادة الشراء وأرباح الأسهم لن تفعل الكثير للمساعدة في مشاركة الأسعار في هذه البيئة.

لا أرباح

كان هناك 126 دافع أرباح مدرجين في هونغ كونغ قرروا عدم التوزيع في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام ، وهو أكبر عدد في أي ربع منذ عام 1985 ، وهو بداية البيانات ذات الصلة التي جمعتها بلومبرج. تتمركز حوالي نصف الشركات في الصين ، بينما تحتسب 60٪ على الأقل الدولة على أنها أكبر مصدر للمبيعات. لا يشمل الإجمالي HSBC Holdings Plc و Standard Chartered Plc ، اللذان كانا في 1 أبريل من بين البنوك البريطانية التي ألغت أرباح الأسهم لعام 2020.

في غضون ذلك ، حتى وقت متأخر من بعد ظهر يوم الجمعة ، قالت 84 شركة مدرجة في الصين في أبريل إنها تخطيت توزيعات الأرباح. هذا هو أعلى إجمالي شهري في السنة.

إعادة شراء الهدوء

تميل عمليات إعادة شراء الأسهم إلى الإشارة إلى تفاؤل الإدارة بشأن أسهم الشركة ، كما قفزت عمليات إعادة الشراء السابقة منذ عام 2008 في هونغ كونغ مع قيعان مؤشر Hang Seng. ولكن لم يكن هناك ارتفاع إعادة الشراء حتى الآن. إن تخفيض السيولة ليس شيئًا لا تعتزم الشركة القيام به إذا كان المسؤولون التنفيذيون قلقين بشأن تشغيل أو سيولة أعمالهم – بغض النظر عن مدى رخص تداول الأسهم.

بيع الأسهم

وفي الوقت نفسه ، أشارت الشركات التي تبيع مخزونًا إضافيًا في كثير من الأحيان إلى أن المسؤولين يعتقدون أن الأسهم ذات قيمة غنية ، حيث تكون تكلفة حقوق الملكية للشركة أعلى عادةً من تكلفة الديون. على هذا النحو ، يميل تمويل الأسهم إلى أن يكون أداة أقل تفضيلاً إذا كان لدى الشركة وسائل أخرى لجمع الأموال. في أبريل ، باعت 14 شركة في هونغ كونغ الأسهم ، وهو أكبر عدد منذ يناير. كما أن 3.7 مليار دولار التي تم جمعها هي ثاني أعلى إجمالي شهري منذ عامين.

الجانب الايجابى

على الرغم من الإشارات الهبوطية من الشركات التي قامت بتخفيض العوائد النقدية وعرض الأسهم ، فقد تباطأت الشركات الداخلية في مؤشر MSCI الصيني بشكل حاد في مبيعاتها هذا الشهر. باع المسؤولون في الشركات مجتمعة 7.2 مليون سهم اعتبارًا من 23 أبريل ، مقابل 147 مليون سهم طوال شهر مارس ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج. وقد أدى ذلك إلى أن يصبح المطلعون على المشترين صافين للمرة الأولى منذ نوفمبر.

bloomberg.com“data-responseid =” 42 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 43 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.