هوارد ماركس Bemoans مساعدة الاحتياطي الفيدرالي للسندات غير المرغوب فيها ، والديون المدعومة

(بلومبرج) – يتساءل هوارد ماركس ، عميد الاستثمار في الشركات المتعثرة ، لماذا يقدم مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتلك الشركات الكثير من المساعدة.

“ما هو هدف الاحتياطي الفيدرالي في شراء ديون من الدرجة غير الاستثمارية؟” كتب ماركس ، الشريك المؤسس لشركة Oaktree Capital Group LLC ، في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء. هل تريد التأكد من أن جميع الشركات قادرة على الاقتراض ، بغض النظر عن أساسياتها؟ هل تريد حماية حاملي السندات من الخسائر ، وحتى الانخفاضات في السوق؟ “

يكسب ماركس ورفاقه قوتهم من خلال اقتراض الديون والأصول الأخرى بأسعار منخفضة للغاية ، على أمل الحصول على عائدات كبيرة إذا انتعشت الشركة أو تمت تصفيتها. أثارت خطط الاحتياطي الفيدرالي لشراء بعض تلك الأوراق المالية نفسها اندفاعًا يقطع هذه الفرص.

بالطريقة التي يراها ماركس ، تولى المنظمون دور السوق الحرة ، وحماية المستثمرين والشركات من عواقب أفعالهم عندما يأخذون الكثير من النفوذ.

كتب “تعمل الأسواق بشكل أفضل عندما يكون لدى المشاركين خوف صحي من الخسارة”. “لا ينبغي أن يكون دور الاحتياطي الفيدرالي أو الحكومة للقضاء عليه.”

أسعار حصيفة

سأل ماركس من الذي سيقوم بخيارات الاستثمار للحكومة ، وشكك في أي مشاركة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

“من سيفعل الشراء للحكومة ويتأكد من أن أسعار الشراء ليست مرتفعة للغاية ويتم تجنب جهات الإصدار المتعثرة (أو لا يهتم أحد)؟” كتب ماركس. “ولماذا يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تقدم المساعدة لوسائل الاستثمار ذات الرفع المالي؟”

يمكن أن تنتهك هذه المشتريات على العشب أوكتري. الشركة التي تتخذ من لوس أنجلوس مقراً لها هي واحدة من أكبر مستثمري الديون المتعثرة في العالم ، مع تخصيص حوالي 20 مليار دولار للائتمان من الشركات المتعثرة.

قال ماركس خلال مقابلة يوم الاثنين مع بلومبرج تي في ، إن شركة أوكتري كانت “مشترًا قويًا” لديون الشركات الشهر الماضي خلال عملية البيع التي أحدثها جائحة فيروس كورونا. وقال ماركس في الوقت نفسه ، حاول أوكتري أن يكون منضبطًا بما يكفي “ليتبقى المال لليوم التالي”.

bloomberg.com“data-responseid =” 22 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 23 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.