هل الحجز بشكل أفضل من أجل التعافي من Airbnb و Expedia؟

الجدل حول شكل الانتعاش المحتمل لصناعة السفر، تظهر تيارات متقاطعة حول الشركات ونماذج الأعمال التي ستقود هذه التكلفة. “data-reaidid =” 23 “> إلى جانب الجدل حول شكل الانتعاش المحتمل لصناعة السفر، تظهر تيارات متقاطعة حول الشركات ونماذج الأعمال التجارية التي ستقود هذا الاتهام.

أبحاث كوين للأسهم نشرت مذكرة مستثمر حديثة تفيد بأن الحجز القابضة “في وضع أفضل للحفاظ على الموظفين اليوم والاستثمار في الانتعاش” مقارنة مع عمالقة حجز السفر عبر الإنترنت الآخرين Airbnb و Expedia Group. “data-reaid =” 24 “>أبحاث كوين للأسهم نشرت مذكرة مستثمرة حديثة تفيد بأن الحجز القابضة “في وضع أفضل للحفاظ على الموظفين اليوم والاستثمار في الانتعاش” مقارنة مع عمالقة حجز السفر عبر الإنترنت الآخرين Airbnb و Expedia Group.

تركز مذكرة كوين ، التي كتبها كيفين كوبيلمان وإميلي لافين ، على مركز السيولة المفيد للحجوزات مقارنةً بشركة Airbnb الخاصة وشركة Expedia العامة.

قدر كوين أن الثلاثي كان له نفس التكاليف الثابتة – حوالي 750 مليون دولار في الربع – قبل قطع التكلفة الناجمة عن فيروس كورونا ، لكن تحركات التمويل الأخيرة تترك الحجز القابضة مع 8.5 مليار دولار في السيولة ، و Airbnb و Expedia بحوالي 1-2 مليار دولار بعد تدفقات الحجوزات المدفوعة مقدماً.

الفائزون والخاسرون في نموذج الأعمال

واحدة من المزايا الكبيرة للحجوزات ، وفقًا لكوين ، هي أنه نظرًا لأنه يستخدم في المقام الأول نموذج وكالة الدفع في الفندق ، فإنه لم يكن لديه سوى 1.6 مليار دولار في الحجوزات المدفوعة مسبقًا في كتبه في نهاية عام 2019.

على الرغم من أن Airbnb تتباهى بحوالي 2 مليار دولار نقدًا في أوائل مارس والوصول إلى قرض متجدد بقيمة مليار دولار ، وفقًا لـ Cowen ، اتخذت Airbnb خطوة مؤيدة للمستهلك للموافقة على استرداد حجوزات الضيف المُلغاة بينما اتخذ الحجز Holdings و Expedia نهجًا أكثر تحفظًا.

وقال كوين إن الإغلاق الافتراضي للسفر حول العالم “أدى على الأرجح إلى تدفقات كبيرة حيث تقوم Airbnb برد بعض الأموال التي جمعتها مقدمًا للحجوزات الملغاة حاليًا (على الرغم من أن Airbnb تُصدر أيضًا أرصدة سفر لبعض الضيوف بدلاً من النقود)”.

تمتلك شركة Expedia كمية أكبر بكثير من الحجوزات المؤجلة عن الحجز ، حوالي 5 مليارات دولار لشركة Expedia مقابل 1.6 مليار دولار للحجز في نهاية العام ، وهو ما “من المحتمل أن يؤدي إلى تدفقات كبيرة على مدار الأشهر 1.5 الماضية (على الرغم من أن Expedia تقدم أيضًا أرصدة سفر قال كوين).

في جانب الإيجار قصير المدى لنشاط شركة Expedia ، كانت وحدة Vrbo تحث المضيفين على رد جزء من مدفوعاتهم المقدمة للضيوف ، لكنها لم تكن تفرضها ، كما فعلت Airbnb من جانب واحد.

قد يكون لكل من الحجز و Airbnb ميزة تسويقية على شركة Expedia أثناء فترة الاسترداد نظرًا لأن كليهما كان يولدان حركة مرور مباشرة أكثر وكانا أقل اعتمادًا على Google للعثور على عملاء مما كان عليه شركة Expedia قبل أزمة الفيروسات التاجية.

الحجز بشكل أفضل للتعافي

تحذيرات مشؤومة حول ما يمكن أن يحدث في النصف الثاني من عام 2021 إذا تدهور السفر بشكل أكبر وقبل تمويله الأخير ، خلص كوين إلى أن الحجز القابضة “يتم رسملة أفضل للاستثمار أثناء استرداد السفر”. تحذيرات مشؤومة حول ما يمكن أن يحدث في النصف الثاني من عام 2021 إذا تدهور السفر أكثر وقبل تمويله الأخير ، خلص كوين إلى أن الحجز القابضة “يتم تمويله بشكل أفضل للاستثمار أثناء استرداد السفر”.

وتجدر الإشارة إلى أن تمويل ديون Airbnb الأخيرة البالغة قيمته مليار دولار أمريكي من شركتين من شركات الأسهم الخاصة يأتي بمعدل فائدة يتراوح بين 11 و 12 في المائة ، وسعر الحجز 3.25 مليار دولار من عروض ديونه بنحو 4 في المائة ، وأن شركة Expedia “مقيدة نقدًا” ، وفقًا لكوين.

ما هو نموذج العمل الذي سيكون له ميزة؟

عندما أخطأت المستثمرين حول جمع الأموال ، جاد Airbnb أن الإيجارات قصيرة الأجل ستكون في مكان أفضل من الفنادق خلال فترة استعادة فيروس كورونا لأن المسافرين سيكون لديهم المزيد من السيطرة على بيئاتهم للأغراض الصحية ، ويمكنهم البقاء في مواقع أقل كثافة سكانية خارج المدينة المراكز.

جادلت شركة الحجز القابضة – ويمكن لشركة Expedia تقديم وعود مماثلة – بأنها تقدم إيجارات وفنادق قصيرة الأجل على حد سواء ، لذا يمكن أن ترضي المسافرين بشكل أفضل أيًا كان نوع الإقامة الذي يرغبون فيه.

من ناحية أخرى ، يمكن للمرء أن يجادل بأن الحجز القابضة و Expedia يعتمدان على الفنادق أكثر من Airbnb ، وقد أغلقت العديد من العقارات ، وقد لا يُعاد فتح بعضها.

لم يستجب ممثلو Airbnb و Expedia و Booking لطلب للتعليق على هذه القصة.

كيف سيبدو الانتعاش؟

يشهد كوين اتجاه صعودي عند التعافي بمجرد تلاشي الفيروس التاجي. وتتوقع أن تنخفض إيرادات الغرف الفندقية بنسبة 50 بالمائة في 2020 ، وستقفز بنسبة 50 بالمائة و 33 بالمائة في 2021 و 2022 على التوالي.

يمكن أن تكون هذه التوقعات 2021 و 2022 مفرطة في التفاؤل بالنظر إلى أنه ربما لا يوجد حتى الآن لقاح مضاد للفيروسات التاجية لمعظم عام 2021 ، وقد يتغير سلوك السفر وقيود السفر في مختلف البلدان بشكل كبير لفترة طويلة.

على الرغم من اختلاف قدراتهم على الارتداد بسرعة ، يعتقد كوين أن الشركات الثلاث – الحجز و Airbnb و Expedia – “ستشارك بشكل كبير في الارتداد مرة أخرى.”

اشترك في النشرات الإخبارية Skift للحصول على الأخبار الأساسية حول أعمال السفر.“data-reaidid =” 46 “>اشترك في النشرات الإخبارية Skift للحصول على الأخبار الأساسية حول أعمال السفر.