علامات تدمير الطلب غير المسبوقة على عودة Super Contango

في هذه الأيام ، أصبح كل ركن من أركان سوق النفط “غير مسبوق” – من تدمير الطلب إلى زيادة العرض والوفرة الناتجة. إن منحنى العقود الآجلة للنفط ليس استثناءً وهو أيضًا في حالة لم يسبق لها مثيل.

هذا هو الكونتانغو الفائق ، وهو وضع السوق الذي تكون فيه أسعار الشهر الأول أقل بكثير من الأسعار في الأشهر المقبلة ، مما يشير إلى زيادة المعروض من النفط الخام وجعل تخزين النفط للمبيعات المستقبلية مربحًا.

الوفرة السابقة لعام 2015. خلال ذروة الأزمة المالية 2008-2009 ، حقق الكونتانجو الفائق رقماً قياسياً – كان الخصم الذي تم تداول العقود الآجلة في الشهر الأول مقابل العقود الآجلة طويلة الأجل في أعلى مستوياته على الإطلاق. “data-reaid =” 14 “> الأخير الوقت الذي ظهر فيه contango عظمى في السوق كان خلال الوفرة السابقة لعام 2015. خلال ذروة الأزمة المالية 2008-2009 ، حقق الكونتانجو الفائق رقماً قياسياً – كان الخصم الذي تم تداول العقود الآجلة في الشهر الأول منه مقابل العقود الآجلة طويلة الأجل في أعلى مستوياته على الإطلاق.

ألقت صدمة العرض والطلب المزدوجة في الشهر الماضي سوق العقود الآجلة للنفط في كونتانغو سوبر آخر. وهذا الكونتانغو الفائق يتفوق بالفعل على الأرقام القياسية السابقة.

زيادة العرض ابتداء من هذا الشهر. ترتفع تكاليف التخزين ، وكذلك تكاليف استئجار الناقلات لتخزين النفط في البحر للمبيعات المستقبلية عندما يتوقع التجار أن يتعافى الطلب من الغطس الذي ضربه الوباء. “data-reaid =” 16 “> يمثل الكونتانغو الفائق الولاية لسوق النفط في الوقت الحالي: وفرة متنامية مع تقلص سعة التخزين مع فوهات الطلب على النفط ، زعيم أوبك وأكبر دولة مصدرة في العالم ، المملكة العربية السعودية ، عازمة على مزيد من انهيار السوق مع زيادة العرض ابتداء من هذا الشهر. ترتفع تكاليف التخزين ، وكذلك تكاليف استئجار الناقلات لتخزين النفط في البحر للمبيعات المستقبلية عندما يتوقع التجار أن يتعافى الطلب من الهبوط الذي أصاب الجائحة.

انقلب إلى كونتانجو في أوائل فبراير ، عندما أدى تراجع الطلب الصيني على النفط في تفشي الفيروس التاجي إلى انخفاض التقديرات لاستهلاك النفط. بعد شهر ونصف ، استهلاك النفط من المقرر أن تنخفض 20 مليون برميل في اليومأو 20 بالمائة هذا الشهر. أضف إلى ذلك زيادة العرض السعودي ، وهنا لدينا ما يتوقعه المحللون أكبر تخمة شهدها سوق النفط على الإطلاق. “data-reaidid =” 17 “> هيكل السوق انقلب إلى كونتانجو في أوائل فبراير ، عندما أدى تراجع الطلب الصيني على النفط في تفشي الفيروس التاجي إلى انخفاض التقديرات لاستهلاك النفط. بعد شهر ونصف ، استهلاك النفط من المقرر أن تنخفض 20 مليون برميل في اليومأو 20 بالمائة هذا الشهر. أضف إلى ذلك زيادة العرض السعودي ، وهنا لدينا ما يتوقعه المحللون أكبر تخمة شهدها سوق النفط على الإطلاق.

أوسع انتشار contango على الإطلاق– 13.95 دولار للبرميل ، وهو أعلى من سعر كونتانجو في ذروة الأزمة المالية 2008-2009. “data-reaidid =” 18 “> في وقت سابق من هذا الأسبوع ، أرسلت سعة التخزين الزائدة وسريعة التعبئة الخصم من العقود الآجلة لشهر مايو في برنت إلى العقود الآجلة لشهر نوفمبر إلى أوسع انتشار contango على الإطلاق– 13.95 دولار للبرميل ، وهو أعلى من سعر كونتانجو في ذروة الأزمة المالية 2008-2009.

العقود الآجلة لشهر يونيو برنت تداول في وقت مبكر يوم الأربعاء بخصم قدره 10.30 دولارًا للبرميل على العقود الآجلة لشهر نوفمبر ، في حين امتدت العقود الآجلة لشهر يونيو 2020 إلى العقود الآجلة لشهر يونيو 2021 إلى 13.59 دولارًا. “data-reaidid =” 19 “> مع تمرير العقود الآجلة للشهر الأول في أبريل العقود الآجلة لشهر يونيو برنت تداول في وقت مبكر يوم الأربعاء بخصم قدره 10.30 دولار للبرميل على العقود الآجلة لشهر نوفمبر ، في حين أن العقود الآجلة لشهر يونيو 2020 انتشرت إلى يونيو 2021 الآجلة كانت 13.59 دولار.

يعد التخزين أحد أهم “السلع” في السوق حاليًا – سواء أكان ذلك في البر أم في البحر – حيث يتطلع تجار السلع وشركات النفط الرئيسية بشكل متزايد إلى الاستفادة من الكانجو الفائق في غضون عدة أشهر.

التجار الذين تمكنوا من تأمين التخزين بالنسبة لتخزين الخام للبيع في غضون بضعة أشهر ، من المقرر أن يكون الفائزون الكبار الآخرون في هيكل سوق السوبر كونتانجو مالكين ومشغلين للناقلات ، كمعدلات لاستئجار ناقلات للتخزين ترتفع. “data-reaidid =” 21 “> وبصرف النظر عن التجار الذين تمكنوا من تأمين التخزين بالنسبة لتخزين الخام للبيع في غضون بضعة أشهر ، من المقرر أن يكون الفائزون الكبار الآخرون في هيكل سوق السوبر كونتانجو مالكين ومشغلين للناقلات ، كمعدلات لاستئجار ناقلات للتخزين ترتفع.

ذات صلة: خطة روسيا لإفلاس الصخر الزيتي الأمريكي يمكن أن ترسل النفط إلى 60 دولارًا“data-reaidid =” 22 “>ذات صلة: خطة روسيا لإفلاس الصخر الزيتي الأمريكي يمكن أن ترسل النفط إلى 60 دولارًا

خلال الأشهر القليلة المقبلة ، ستكون شركات الناقلات أكبر الرابحين من صدمة السوق المزدوجة حيث يسارع المتداولون لتأمين ما تبقى من ناقلات النفط الخام المتاحة للتخزين في هيكل contango الفائق.

قال يوم الثلاثاء. “data-reaidid =” 24 “> سيكون المخزون المتراكم حول العالم مرتفعاً للغاية لدرجة أنه سيجبر 10 ملايين برميل يومياً من إنتاج النفط العالمي على” قطعه أو إغلاقه في الفترة من أبريل إلى يونيو 2020 كزيت يملأ التخزين ويبدأ الإنتاج من الشركات التي تعاني من ضائقة مالية في الانخفاض ، ”IHS Markit قال يوم الثلاثاء.

وفي ظل الظروف الحالية ، من المتوقع أن يبلغ الطلب العالمي على النفط في الربع الثاني 16.4 مليون برميل يوميا أقل من عام مضى. ويمثل ذلك أكثر من ستة أضعاف الانخفاض القياسي الذي شهدته خلال الربع الأول من عام 2009 خلال فترة الركود العظيم. قال آرون برادي ، نائب رئيس شركة IHS Markit ، إن الانخفاض سيكون أكبر في أبريل.

إطلاق سراح. ومع ذلك ، حذرت من أن هذا سيكون حدثًا مؤقتًا. “data-reaidid =” 26 “>” إن الجمع بين زيادة سريعة في إمدادات الخام وسوق مزدهرة لتخزين الخام يدعمان سوق شحن ناقلة قوية للغاية وتوليد نقدي قوي في الوقت الحاضر “. قالت شركة ناقلات النفط Euronav في التوقعات في نتائجها لعام 2019 إطلاق سراح. ومع ذلك ، حذر من أن هذا سيكون حدثا مؤقتا.

الأوقات المالية هذا الأسبوع. “data-reaidid =” 27 “>” يبدو الربع الثاني من عام 2020 الآن أنه سيكون أحد أعظم الأرباع في التاريخ لشركات النفط الخام الكبيرة ، وبينما ستكون هناك صداع في وقت ما ، فإن هذا الطرف وقال إيريك هافالدسن ، رئيس قسم الأبحاث في باريتو سيكيوريتيز: “إن الأمر يستحق ذلك تمامًا” الأوقات المالية هذا الاسبوع.

بعد مشغلي ناقلات النفط الخام ، فإن الخط التالي الذي سيحقق الربح من كونتانجو الفائق هو التجار الذين سيخزنون النفط لبيعه بأسعار أعلى عدة أشهر أو سنة من الآن.

بقلم تسفيتانا باراسكوفا لموقع Oilprice.com

اقرأ هذه المقالة على موقع OilPrice.com“data-reaidid =” 35 “>اقرأ هذه المقالة على موقع OilPrice.com