جولدمان يستشهد بمراهنات “آمنة” عندما تنخفض أرباح ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 25٪

(بلومبرج) – من المتوقع أن تتعثر الأرباح من الشركات الأمريكية هذا العام ، ولكن هناك جيوب واعدة للمستثمرين الذين يبحثون عن دخل آمن ، وفقًا للاستراتيجيين في Goldman Sachs Group Inc.

في حين أن المدفوعات بين شركات S&P 500 قد تنخفض بنسبة 25٪ هذا العام ، مدفوعة من قبل شركات الطاقة والشركات ذات الصلة بالمستهلكين ، من المرجح أن تخالف البنوك مثل Wells Fargo & Co. وشركات الأدوية بما في ذلك Merck & Co. قال. وضع الفريق 40 اختيارًا للمستثمرين “الموجهين للدخل” ، حيث دفع الكثير منهم مدفوعات لأكثر من عقدين دون تخفيض التوزيعات.

كتب الاستراتيجيون في مذكرة للعملاء: “تتمتع هذه الأسهم بعوائد أرباح عالية ، وكميات وافرة ، وميزانيات عمومية جيدة ، ونسب عوائد معقولة”. “نعتقد أن المستثمرين متشائمون بشكل مفرط فيما يتعلق بحجم الانخفاض في توزيع الأرباح على المدى القريب والوتيرة اللاحقة للتعافي.”

وقد اجتذبت الشركات ذات الأرباح المرتفعة المستثمرين في السنوات الأخيرة حيث تراجعت عائدات السندات نحو مستويات قياسية ، مما عزز جاذبية دخل الأسهم. هذا النداء تحت التهديد الآن حيث بدأت عشرات الشركات أو ما يقرب من S & P 500 في خفض المدفوعات وسط ضعف الأرباح. وتوقع جولدمان أن يؤدي انتشار الفيروس التاجي إلى انخفاض أرباحه بنسبة 33٪ هذا العام.

علقت شركة Ford Motor Co أرباحها بينما خفضت شركة Apache Corp مدفوعاتها إلى جزء من مستواها السابق. كما حدثت تخفيضات في صناعات المطاعم والفنادق والمتاجر. يتوقع غولدمان أن يتوقع المستثمرون المزيد من الشيء نفسه على مدى الأشهر التسعة المقبلة ، لأن عمليات Covid-19 تجتاح الولايات المتحدة وتعطل الأرواح وسبل العيش.

وكتب الاستراتيجيون “بعض الصناعات الكبيرة التي تدفع أرباح الأسهم معرضة بشكل خاص للصدمة الاقتصادية لتفشي فيروسات التاجية وانهيار أسعار النفط الخام”.

لا يمكن للشركات التي تقبل المساعدات المالية بموجب قانون إغاثة فيروس التاجي ، والمعروفة باسم قانون CARES ، تسريح العمال وستمنع من شراء الأسهم وإعادة توزيع الأرباح. حتى بين الشركات التي لا تقبل أموال CARES ، قال غولدمان إن “البصريات” في دفع أرباح الأسهم أثناء تسريح العمال أو دفعهم قد تؤدي أيضًا إلى عرقلة مدفوعات إضافية.

لا يزال هناك إشارات إلى أن المستثمرين ربما تحولوا إلى اتجاه هبوطي للغاية بشأن التوقعات ، كما اقترح الاستراتيجيون. في سوق المشتقات ، يبدو أن المقايضات على توزيعات أرباح S&P 500 تسجل زيادة سنوية بنسبة 0.7٪ فقط على مدى السنوات العشر القادمة. هذا أقل بكثير من معدل النمو 3.6٪ الذي توقعه جولدمان.

الشركات المالية

قام جولدمان بفرز الأسهم في مؤشر Russell 1000 للشركات التي تقدم عوائد أرباح عالية وأمن المدفوعات. شكلت الشركات المالية القطاع الأكثر تمثيلاً في القائمة بـ 13 اختيارًا.

كان القطاع المالي – بما في ذلك غولدمان – يعمل بجد حتى لا يبدو كممثل سيئ خلال الوباء ، حيث يقدم فترات سماح لأصحاب المنازل بعد رد فعل عنيف عبر الإنترنت وحتى تعليق عمليات التسريح المؤقت المخطط لها. وجد محللو بنك جولدمان أنه حتى في ظل سيناريو اختبار الضغط ، ستتمكن الصناعة من الحفاظ على أرباح الأسهم عند أو بالقرب من المعدل الحالي.

بشكل منفصل ، فإن Wells Fargo إيجابي أيضًا بشأن البنوك ذات السندات المتوسطة. أوصى المحللون في Wells بأن يبحث المستثمرون عن الأسهم ذات تداول الأرباح القوي بخصم مفيد للقيم الدفترية الملموسة المجهدة.

فيما يلي قائمة بأسهم جولدمان مع “أرباح الأسهم”: Omnicom Group Inc. ، Home Depot Inc. ، Archer-Daniels-Midland Co. ، Sysco Corp. ، Wells Fargo & Co. ، Franklin Resources Inc. ، People United Financial Inc. و Truist Financial Corp. و US Bancorp و Eaton Vance Corp. و PNC Financial Services Group Inc. و M&T Bank Corp. و Hartford Financial Services Group Inc. و Bank of America Corp. و Everest Re Group Ltd.، Aflac Inc.، Cincinnati Financial Corp.، Bristol-Myers Squibb Co.، Merck & Co.، Johnson & Johnson، 3M Co.، Emerson Electric Co.، United Parcel Service Inc.، Cummins Inc.، Caterpillar Inc.، CH Robinson Worldwide Inc.، United Technologies Corp.، International Business Machines Corp.، NetApp Inc.، Cisco Systems Inc.، Nucor Corp.، Sonoco Products Co.، Regency Centers Corp.، Mid-America Apartment Communities Inc.، Essex Property Trust Inc.، CenterPoint Energy Inc . ، Exelon Corp. ، MDU Resources Group Inc. ، NiSource Inc. ، American Electric Power Co.

bloomberg.com“data-responseid =” 41 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 42 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.