إن مقاومة الصين لطريق الأسهم العالمية تنهار الآن

(بلومبرج) –

يبدو أن أحد الملاجئ الوحيدة من تقلبات الأسهم العالمية المتشنجة معرضة للخطر بشكل متزايد.

قاومت سوق الأوراق المالية الصينية إلى حد كبير التحركات الضخمة التي تسببت في انخفاض الأسهم من نيويورك إلى ميلانو ، ويرجع ذلك جزئياً إلى سلسلة من الإجراءات الاستباقية من البنك المركزي التي أغرقت السوق بالسيولة. البلد موطن لسوق الأوراق المالية الوحيدة من بين أكبر 20 سوقًا في العالم والتي لم تنزلق بعد إلى منطقة الدب.

ولكن يوم الاثنين ، دفع انخفاض مؤشر شانغهاي المركب بنسبة 3.4٪ مقياس التأرجحات لمدة 50 يومًا إلى أعلى مستوى له منذ أربع سنوات تقريبًا ، في حين أشار مؤشر فني على نطاق واسع إلى أن الزخم الهبوطي أخذ يتولى زمام الأمور. تراجعت العقود الآجلة لمؤشر فوتسي الصين A50 بنسبة 2.7 ٪ في التعاملات المبكرة يوم الثلاثاء ، بعد أن شهدت الأسهم في وول ستريت أسوأ يوم لها منذ عام 1987.

اشترى المستثمرون في الصين لأسابيع الأسهم معتقدين أن إجراءات التحفيز من بكين ستكون كافية لدعم أسواق البلاد واقتصادها. وقد تم تقويض هذه النظرية بسبب اعتماد الصين على التجارة مع بقية العالم ، حيث تبدو الاقتصادات في أوروبا والولايات المتحدة عرضة بشكل متزايد لانتشار الفيروس. يمكن أن يتجه الاقتصاد العالمي الآن نحو أول ركود له منذ أكثر من عقد بقليل.

وقال جي شوجينج ، كبير المحللين في معهد الواقع المالي المتقدم في بكين: “إذا أطلق الفيروس سلسلة من ردود الفعل للاقتصادات حول العالم التي تدخل الركود ، فسوف تشعر الصين بضربة تقلص الطلب”. “إن المزيد من التراجع في الأصول في جميع أنحاء العالم سيكون بالتأكيد عبئا.”

وقد ساعدت التدابير التي اتخذتها السلطات الصينية منذ أوائل فبراير / شباط في البداية على استقرار أسواق البلاد. ساعد الشعور بالوطنية وتباطؤ وتيرة الحالات الجديدة في الصين في دفع مؤشر CSI 300 إلى أعلى مستوى له منذ عامين مؤخرًا في 5 مارس. ولكن مع انتشار تفشي الفيروس التاجي عبر القارات ، فإن الصين لديها سيطرة أقل في حالة خروج النمو العالمي عن مسارها .

يوم الاثنين ، أطلق البنك المركزي الصيني العنان لـ 93 مليار دولار في النظام المالي من خلال تقديم قروض متوسطة الأجل للبنوك وخفض حجم المقرضين النقديين الذين يجب أن يحتفظوا بهم كاحتياطي. ومع ذلك ، فإن قرارها بالإبقاء على أسعار الفائدة على القروض دون تغيير خيبة أمل المستثمرين ، حيث أشار إلى أن بنك الشعب الصيني لن يخفض تكاليف الاقتراض بقوة مثل غيرها ، مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

قد يقدم سعر القرض الأولي ، الذي يدعم غالبية قروض الأسر والشركات الجديدة في الصين ، دليلاً على تكاليف الاقتراض. سيتم تحديد أسعار العام والعام الخامس القادمة يوم الجمعة ، حيث يتوقع المحللون أن يتم تخفيض التكاليف لكل من الفترتين.

تعني خسارة يوم الاثنين بنسبة 4.3٪ في مؤشر CSI 300 أن المقياس على بعد نقطة مئوية واحدة فقط من محو الانتعاش منذ إعادة فتح الأسواق للأزمة في 3 فبراير. ولا يزال انخفض أقل من أسواق الأسهم الأخرى في المنطقة ، مع وجود معايير في أستراليا ، خسرت كل من تايلاند والفلبين أكثر من 6٪. انزلق تايكس التايواني في سوق هابطة يوم الاثنين.

ولكن مع وجود حوالي 160 مليون حساب للتجزئة بالتجزئة لا تزال تقود غالبية دوران الأسهم في الصين ، فإن التحول المفاجئ في الشعور قد يكون له عواقب وخيمة. خلقت تداولات الزخم ذات الاتجاه الواحد في الماضي القريب فقاعات ضخمة – مثل عام 2015 – أو تسببت في عمليات بيع وحشية مثل الرقم القياسي البالغ 2.3 تريليون دولار الذي تم محوه في عام 2018.

قال توم وانغ ، مدير المحفظة في Shenzhen Qianhai You Cap Management: “إن النظرة المستقبلية للأسهم الصينية تعتمد على قرارات الدول الأخرى للسيطرة على الفيروس”. “من غير المحتمل أن تتمكن أسهم A من تجاوز ذلك في قطعة واحدة فقط إذا تدهورت الأمور في الخارج”.

(التحديثات مع أحدث تحركات السوق في الفقرة الثالثة)

للاتصال بموظفي Bloomberg News للحصول على هذه القصة: April Ma في بكين على [email protected]

للاتصال بالمحررين المسؤولين عن هذه القصة: Sofia Horta e Costa على [email protected] ، David Watkins

bloomberg.com“data-responseid =” 43 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في صدارة مصدر أخبار الأعمال الموثوق به. “data-reaidid =” 44 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.