تواجه Big Oil استراتيجيات دفع “وضع البقاء على قيد الحياة” مع تراجع الأسعار

رون بوسو وشادية نصر الله

لندن (رويترز) – قال محللون يوم الاثنين ان هبوط أسعار النفط يعني أن أكبر شركات الطاقة في العالم ستضطر لمراجعة الوعود بعودة المليارات للمستثمرين إما عن طريق إبطاء عمليات إعادة شراء الأسهم أو إعادة توزيع الأرباح غير النقدية.

انخفض مؤشر برنت بمقدار الثلث منذ يوم الخميس ، قبل أن تتخلى روسيا عن اتفاقية منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) لخفض الإنتاج.

من المتوقع أن تؤدي الشريحة إلى إعادة التفكير في خطط الإنفاق من قبل المجالس التي خفضت التكاليف استجابة لتراجع النفط عام 2014 عندما فتحت أوبك على نطاق واسع صنابير النفط في محاولة لحماية حصتها في السوق في أعقاب ثورة النفط الصخري في الولايات المتحدة.

والآن يكافح القطاع أيضًا للحفاظ على شهية المستثمرين بسبب المخاوف بشأن الاستدامة طويلة الأجل حيث يسعى العالم إلى الحد من استخدامه للوقود الأحفوري الذي يسخن المناخ.

لمحاولة إبقاء المستثمرين في صفهم ، عززت مجالس إدارة شركات النفط الكبرى أرباح الأسهم وبرامج إعادة الشراء. ولكن حتى مع متوسط ​​سعر برنت البالغ 64 دولارًا للبرميل في العام الماضي ، كانت معظم الشركات بالكاد قادرة على موازنة دخلها بإنفاقها.

وقال جاسون جميل المحلل في جيفريز في مذكرة ان شركات النفط الكبرى تدخل “وضع البقاء” في ظل ظروف السوق هذه وعليها تقييم أين يمكنهم خفض الانفاق.

وقال جميل: “عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح أصبحت الآن شبه مطروحة على الإطلاق ، وستكون الأسئلة حول من سيحتاج إلى تخفيض الأرباح أولاً موضوعية”.

قد يبطئ خطط إنفاقه البالغة 33 مليار دولار في عام 2020 ونمو الأرباح. “data-reactid =” 34 “> قال بنك جولدمان ساكس إنه” اعتمادًا على مدة انخفاض دورة النفط الخام “، يمكن لشركة شيفرون أن تستنفد برنامج إعادة الشراء بينما كانت إكسون موبيل يمكن أن تبطئ خطط الإنفاق 33 مليار دولار في عام 2020 ونمو الأرباح.

، مجموع و Equinor وقال محللون في بيرنشتاين بعد تخفيض توصياتهم لشل وإيني وريبسول: “نحن نعيش في مياه غير مأهولة على الأقل على المدى القصير”. ، مجموع و Equinor .

وأضاف بيرنشتاين في مذكرة أنه يتوقع حدوث عمليات تصفية وتراجع الاستثمارات ، لكنه لم يشهد أي تخفيضات في الأرباح. وقال محلل بيرنشتاين أوزوالد كلينت إن التحركات بين الشركات الأوروبية الكبرى قد تحسنت منذ الركود الأخير.

(الرسم: متوسط ​​نقطة التعادل في الشركات الأوروبية الكبرى – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/7/8950/8931/European٪20majors’٪20breakeven.jpg)

(الرسم: نقاط التعادل في شركات النفط الكبرى – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/7/8949/8930/Oil٪20majors’٪20breakeven٪20points.jpg)

منذ انهيار عام 2014 ، خفضت الشركات التكاليف بمليارات الدولارات ، مع قيام العديد منها بتكوين أعمالها لتحمل أسعار النفط التي تصل إلى حوالي 50 دولارًا للبرميل.

قدمت كبرى الشركات بما في ذلك توتال ورويال داتش شل أرباح الأسهم بعد الهبوط الأخير ، مما سمح لهم بإصدار أرباح الأسهم في شكل أسهم ، بدلاً من النقد.

وقال ستيوارت جوينر المحلل في ريدبورن “العودة إلى أرباح الأسهم غير مرجحة إذا تطور هذا إلى حرب أسعار لمدة ستة أشهر.”

وقالت ريدبورن إنها تتوقع أن تحافظ توتال وشيفرون على مدفوعاتهما ، وأن تتراجع شل عن عمليات إعادة الشراء ، وأن تتعرض إكوينور وإيني لضغوط لوقف عمليات إعادة الشراء الحالية.

هرع منتجو الولايات المتحدة الصخريون ، الذين يواجهون بعضًا من أعلى تكاليف الإنتاج ، يوم الاثنين لتعميق تخفيضات الإنفاق وخفض الإنتاج في المستقبل.

رفضت BP و Shell التعليق. الشركات الكبرى الأخرى ليس لديها تعليق فوري.

(الرسم: BP 2019 cashflow – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/7/8953/8934/Pasted٪20Image.jpg)

(الرسم: التدفق النقدي لشركة إكسون 2019 – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/7/8955/8936/Pasted٪20Image.jpg)

(الرسم: التدفق النقدي لشل 2019 – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/7/8952/8933/Pasted٪20Image.jpg)

(شارك في التغطية نيريوس أدوميتيس في أوسلو ؛ التحرير بقلم باربرا لويس)