بوينج تقفز بعد العمل ، وتخفيضات الإنتاج تكشف عن خطة لعصر الفيروسات
(بلومبرج) –
ارتفعت شركة بوينج بعد أن حدد المسؤولون التنفيذيون خريطة طريق للبقاء على قيد الحياة في أسوأ ركود في تاريخ الطيران ، وأكدوا للمستثمرين أن الشركة لديها الوسائل اللازمة لتحقيق ذلك. إذا ذهب كل شيء للتخطيط ، فإن عملاق الفضاء سيولد النقود مرة أخرى بحلول العام المقبل.
تعمل شركة التخطيط الأمريكية على تقليص قوتها العاملة بنحو 10٪ ، أو حوالي 16000 وظيفة ، للحفاظ على السيولة. سيتباطأ العمل في مصانعها ، مع خفض إنتاج 787 دريملاينر للمرة الثالثة في الأرباع المتعاقبة. وتتوقع بوينغ استئناف إنتاج طائرة 737 ماكس الأرضية هذا الربع بوتيرة تدريجية حيث يحد العملاء الرئيسيون مثل شركة ساوثويست إيرلاينز من طموحات النمو.
يجبر الانهيار غير المسبوق في السفر الجوي الذي حفزه اندلاع Covid-19 شركة بوينج على القتال من أجل حياتها حيث يغرق إجمالي الركاب 95 ٪ في الولايات المتحدة وحدها. وفي معرض معالجة أسوأ مخاوف المستثمرين ، أكد الرئيس التنفيذي ديف كالهون وجريج سميث ، مساعده الأكبر ، على أن الشركة تتمتع بقوة الميزانية العمومية وإمكانية الوصول إلى رأس المال لتحمل الوباء والركود العالمي.
وقال روبرت سبينجارن ، المحلل في Credit Suisse Group AG ، إن المديرين التنفيذيين “أعطوا الثقة أنهم سيخرجون على الجانب الآخر”. “لذا ، الملاءة ليست مشكلة.”
تقدمت الأسهم 5.9٪ إلى 139 دولار عند الإغلاق في نيويورك. وانخفضت بوينج 57٪ هذا العام ، وهو أسوأ انخفاض في مؤشر داو جونز الصناعي.
انتعاش طويل
أي انتعاش سيكون بطيئًا وغير مؤكد. وبمجرد أن قامت شركة بوينج بتوليد النقد بشكل مذهل ، فقد سجلت استنزافًا نقديًا قياسيًا في الربع الأول. خفضت S&P Global Ratings الشركة إلى BBB- ، وهو أدنى مستوى من الدرجة الاستثمارية ، مستشهدة بتأثير Covid-19.
وقالت “ستاندرد آند بورز”: “من المرجح أن تكون الأرباح والتدفقات النقدية على مدى السنوات القليلة المقبلة أقل مما توقعنا سابقًا بسبب تأثير الفيروس التاجي على الطلب على الطائرات ، حيث لا تزال وتيرة الانتعاش في السفر الجوي غير مؤكدة إلى حد كبير”.
وبينما تستهلك منافستها إيرباص SE أيضًا النقد بمعدل ينذر بالخطر ، تواجه بوينج ضغطًا ماليًا وشكوكًا إضافية بسبب ماكس الأكثر مبيعًا ، والذي تم حظره من السماء لأكثر من عام بعد حادثتين قاتلتين.
ولكن كانت هناك بصيص من الوعد في نتائج الربع الأول من بوينج ، حتى بالنسبة لشركة قللت بشكل متكرر من حجم أزمة ماكس خلال العام الماضي. في حين أن الشركة المصنعة أحرقت خلال 4.7 مليار دولار ، كان الإجمالي أقل 1.1 مليار دولار من التدفق النقدي الحر الذي يتوقعه المحللون.
وقال جوناثان رافيف محلل سيتي جروب في مذكرة للعملاء إن شركة بوينج قدمت “بعض الإحساس بالطريق إلى الوضع الطبيعي” مع تحسن الظروف في الأسابيع الأخيرة حيث بدأت المساعدات الحكومية تتدفق على شركات الطيران. لا تزال بوينج ومورديها بحاجة إلى زيادة رأس المال ، “لكن يبدو أن الوضع هدأ منذ الشهر الماضي”.
تجنب “أسوأ حالة”
ترى الشركة استئناف عمليات تسليم 737 ماكس في الربع الثالث ، بما يتماشى تقريبًا مع توقعاتها السابقة بأن يتم رفع التأريض في منتصف العام. وهذا من شأنه أن يعزز السيولة مع تقليل المخزونات التي تضخم إلى 80 مليار دولار.
وقال كين هربرت محلل شركة Genaccord Genuity في مقابلة “المخاوف القاسية والأسوأ لم تتحقق.” “لكننا سنرى كم تم ركل هذا على الطريق.”
قدمت الشركة المصنعة للطائرة لمحة جزئية عن التداعيات المالية القادمة من اندلاع Covid-19 ، مع سلسلة من الرسوم المحاسبية تنبع جزئياً من إغلاق المصانع التي بدأت في أواخر مارس واستمرت حتى أبريل. وقد ازداد هذا التأثير سوءًا في الربع الثاني حيث تم حث المستهلكين حول العالم على البقاء في منازلهم.
وذكرت شركة بوينج أن حوالي 2.1 مليار دولار من الشحنات الجديدة مرتبطة بالفيروس ، وبرنامج ناقلة جوية مضطربة ، وماكس المحاصر. يقترب إجمالي تكاليف البرنامج المقدرة لـ Max الآن من 20 مليار دولار على منحدر أبطأ من المتوقع.
خفض الوظائف
واستشرافا للمستقبل ، سيحاول كالهون صياغة أكبر تجديد شامل في بوينغ منذ هجمات 11 سبتمبر. على الرغم من جميع مكاسب الأسهم عندما خاطب وول ستريت ، يشير تقليص الحجم إلى مستقبل مستقر للشركة.
سينخفض الإنتاج إلى هوامش ربح لبرامج الطائرات وسيسحب على قسم الطائرات. بعض البرامج الدفاعية ، التي تعتمد على الموارد من وحدة الطائرات التجارية ، ستحقق أيضًا ربحية. مشروعها المخلوع مع Embraer SA يترك Boeing بمحفظة أصغر لمواجهة تشكيلة إيرباص.
قال كالهون “سنكون شركة أصغر لبعض الوقت”.
في الوقت الحالي ، يعد خفض النفقات أمرًا بالغ الأهمية. وقال الرئيس التنفيذي إن خسارة الوظائف ستتم من خلال عمليات التسريح الطوعية ودوران الموظفين “وتسريح العمال غير الطوعي حسب الضرورة”. يتماشى قسم الطائرات التجارية وتشغيل الخدمات وموظفي المقر مع انخفاض التوظيف بنسبة 15 ٪ ، مع انخفاض التخفيضات بشدة على العمال ذوي الياقات البيضاء. سيتم إنقاذ فرق الدفاع والفضاء إلى حد كبير.
وقال كالهون للموظفين: “أعلم أن هذه الأخبار تمثل ضربة خلال فترة صعبة بالفعل”. “أتمنى بصدق أن تكون هناك طريقة أخرى.”
وقال كالهون إن صناعة الطيران لن تعود إلى مستويات 2019 لمدة ثلاث سنوات وستستغرق سنوات بعد ذلك لتعود إلى مسار النمو. لكن بوينج واثقة من أن المبيعات ستعود في نهاية المطاف حيث تتبادل شركات الطيران الموديلات القديمة لتصميمات أحدث وأكثر كفاءة تؤدي إلى تقليل تلوث الهواء في الغلاف الجوي وخفض تكاليف الوقود.
“ذيول وايت”
في غضون ذلك ، سينخفض إنتاج Dreamliner إلى 10 طائرات في الشهر هذا العام من 14 طائرة ، ثم ينخفض تدريجيًا إلى سبع طائرات في الشهر بحلول عام 2022. وسوف ينخفض معدل الإنتاج المشترك للطائرتين 777 و 777 X إلى ثلاث طائرات في الشهر المقبل.
كانت تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب لـ 787 ، وهي مصدر حاسم للنقد ، أقل مما توقعه العديد من المحللين بالنظر إلى الانهيار في الطيران طويل المدى. قال هربرت ، محلل Canaccord Genuity ، إنه “فوجئ قليلاً” بأن شركة بوينج كانت تنتظر حتى عام 2022 لإعادة إنتاج سبع طائرات في الشهر.
وقال “سنرى كم من ذيول بيضاء سوف يصنعون” ، باستخدام مصطلح الصناعة للطائرات التي بنيت دون المشتري.
وصرح كالهون للصحفيين بأن شركة بوينغ لم تقرر بعد ما إذا كانت ستغلق خط تجميع النموذج في إيفريت بواشنطن وتحويل جميع الأعمال إلى مصنع في ولاية كارولينا الجنوبية يصنع أيضًا طائرات من ألياف الكربون. تستمر الشركة في توقع انتعاش 787 مبيعات للصين ، مع بعض “الاتجاه الصعودي” المحتمل إذا تم تحقيق صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والصين.
“الكل غير معروف”
سيبدأ إنتاج 737 Max ببطء في البداية ، وسوف يرتفع تدريجياً إلى 31 طائرة في الشهر المقبل. ولم تذكر الشركة متى كانت تتوقع عودة الإنتاج إلى معدل التأريض المسبق البالغ 52 طائرة في الشهر.
وقال سبينجارن إنه يبقى أن نرى ما إذا كان بإمكان بوينج وإيرباص وضع جميع الطائرات التي تخطط لبناءها العام المقبل.
وقال “بدت بوينغ واثقة جدا في الماضي واضطرت إلى مراجعة التوقعات”.
وشدد كالهون على أن الشركة المصنعة الأمريكية تبني استراتيجيتها وتخطيطها على محادثات “مكثفة” مع العملاء.
قال سبينجارن: “ولكن تذكر أن العملاء لا يتمتعون برؤية رائعة أيضًا”. “كل هذا يتلخص في نفس الرقم الغامض – إلى متى يستمر الفيروس في السفر جواً؟ كل شيء غير معروف “.
bloomberg.com“data-responseid =” 62 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com
إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 63 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.
© 2020 Bloomberg L.P.
المصدر : finance.yahoo.com
